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三足鼎立是在“画大饼”?伊力特营收过于依赖省内

本文来源:bt365体育在线 - 代言:新浪财经 2019-05-15 15:29:29
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截止5月15日,18家白酒上市企业均已发布财报,除*ST皇台(7.470, 0.00, 0.00%)(维权)一家出现亏损以外,上市白酒企业净利润均出现 出增长态势。其中,贵州茅台(927.000, 40.43, 4.56%)营收为736.39亿元,同比增长26.49%,无悬念占据行业首位。

其中,素有“新疆茅台”之称的伊力特(17.660, 0.85, 5.06%),也在近日发布了2018年报以及2019年一季报。据悉,2018年,公司实现营收21.24亿元,同比增长10.70%,实现净利4.28亿元,同比增长21.10%。2019年一季度,伊力特实现营收5.18亿元,同比增长0.09%,几乎“零增长”;实现净利1.49亿元,同比增长23.83%。同时,伊力特的主业利润也出现了萎缩态势,一季度扣非净利润近1.08亿元,降幅约为6.76%。

收入严重依赖省内与头部经销商

伊力特酒作为建设兵团自力更生的产物,可谓一出生便含着金钥匙。1956年,新疆伊力特实业股份有限公司的前身新疆伊犁酿酒总厂成立。1999年,由新疆伊犁酿酒总厂作为主发起人,联合五家法人单位以发起方式设立的上市公司。成立了一个以“伊力”牌系列白酒生产为主业,涵盖科研、食品加工、野生果综合加工、生物工程、金融证券、印务、房地产、天燃气供应、宾馆、旅漫游 服务等产品和工业 相配套的多元化现代公司制企业。

作为一家地方特色浓郁的白酒股,“伊力”牌系列白酒被誉为“新疆第一酒”,总销量中,新疆当地销量的占比颇高。

从2015年至2017年伊力特的疆内市场销售收入贡献比例分别为72.29%、78.17%和77.74%。而再从伊力特去年的年报来看,2018年,伊力特在疆内市场实现销售收入14.93亿元,疆外市场为5.48亿元,疆内和疆外的贡献比例分别为73.14%和26.86%。可见,伊力特在疆内市场销售量依然高企,公司较为依赖疆内市场的情况并未有所改变。

伊力特不光存在产品依赖特定地域市场的情况,公司年报中显示,公司的前五名客户销售额 13.97亿元,也就是说公司前五名客户撑起了伊力特一年近7成的销售额。

三足鼎立是在“画大饼”?经销商发展缓慢 

年报中,伊力特虽然论述 了公司产品销售模式向经销商+直销+线上销售的模式转变的多元营销战略,但实际数据显示,目前伊力特销售收入完全依靠“代理”,没有任何直销与线上收入。值得注意的是,伊力特在2016年的年报中便有所提及,公司称“未来五年,公司将继续围绕主业做大做强,成立营销运营中心,弥补营销短板,形成以经销商、直销加线上销售为三足鼎立的销售模式及渠道”。可如今一半时间过去了,伊力特的销售渠道仍旧完全依赖于这三足中的“一足”,可见伊力特离实现“经销商+直销+线上”销售的“梦想”仍旧还很遥远。

资料来源:伊力特2016年年报资料来源:伊力特2016年年报

而这其中的“一足”走的也并不顺利,而目伊力特在全国仅有53家经销商,去年仅增加6家,其中疆外只增加了1家经销商。

销售与管理费用激增

伊力特销售费用较上年增加 3272.17 万元,增加比例为46.02%,其中,广告宣传促销费较上期增加1643万元;促销费用同比增加了8870.55%。

另外,伊力特的管理费用较上年增加4336.90 万元,增加比例为62.42%。

业绩增长停滞不前  1194万首次回购

伊力特于近日公告,公司于4月30日实施了首次回购,首次回购股份数量为69.17万股,占公司目前总股本的比例为0.16%,成交均价为17.27元/股,成交的最高价为17.5元/股,成交的最低价为17.11元/股,支付的总金额为1194万元。

海通策略分析师荀玉根曾表示 ,“股票回购能优化资本结构,提升每股收益水平,稳定股价。当公司认为市场低估其股票的真实价值时,回购股票可以向市场传递股价被低估的信息,促使市场改变对公司实际价值的评价,稳定或推升股票价格。”可是与此同时,伊力特2019年的一季度业绩却拖了“后腿”,不禁 得引发了投资者的担心。

从1999年起,公司归母净利逐年攀升,从上市之初的0.67亿增长到了2017年底的4.28亿,增长538.8%。然而“三十年河东,三十年河西”,公司今年的业绩也可谓“一落千丈”。曾连续高增长的伊力特2019年一季度业绩突显颓势,伊力特实现营业收入约5.18亿元,增幅仅为0.09%停滞不前,相对于去年一季度增幅8.63%而言,业绩增长明显放缓。

同时,一季度,尽管伊力特归属于上市公司股东的净利润约为1.49亿元,与2018年第一季度约为1.21亿元相比,增幅在24%左右。不外 ,伊力特归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润接近1.08亿元,相较于去年同期约为1.15亿元,降幅为6.76%。也就是说,2019年第一季度,伊力特的收入陷入了停滞的状态。

(本周盈利十万玩家 :张诗雨)
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